Эксперты GMT Legal проанализировали основные тренды российского рынка ЦФА в 2023 году

Развитие отечественного рынка цифровых финансовых активов юристы GMT Legal назвали важнейшим вектором национальной экономики в уходящем году - наряду с внедрением цифрового рубля и регулированием криптовалютной сферы. Для роста направления ЦФА есть вся законодательная база - в том числе, Закон о налогообложении ЦФА, а оборот цифровых прав регулируется ГК РФ, НК РФ и другими законами и подзаконными актами.

Высокая степень законодательной урегулированности сферы ЦФА способствует активному развитию профильного рынка, а также разнообразию появляющихся на нем инвестиционных продуктов. Среди наиболее интересных выпусков цифровых финансовых активов эксперты GMT Legal называют выпуск ЦФА «Цифровые метры» на платформе "Атомайз" от девелопера "Самолет", который был сформирован на основании собранной книги заявок на покупку ЦФА и представляет собой размещение ЦФА по закрытой подписке лицам, оставившим свои заявки на покупку ЦФА. В данном случае доход инвестора при погашении ЦФА будет определен исходя из цены реализации квартиры и количества ЦФА, которыми владеет инвестор.

Кроме того, в ноябре 2023 года «Атомайз» и Росбанк запустили первые в России гибридные цифровые права на золото. Этот выпуск ЦФА примечателен особым содержанием прав покупателя. В частности, гибридные цифровые права (ГЦП) — это цифровые права, включающие в себя одновременно ЦФА и утилитарные цифровые права (УЦП), то есть фактически представляющие собой определенное денежное требование и право требовать передачи товара, оказания услуги, выполнения определенной работы.

Отметим, что "Атомайз" на данный момент является наиболее активной площадкой из действующих - как по количеству размещений, так и по разнообразию предлагаемых цифровых продуктов.

"Мы уже выпустили около 10 разных видов инструментов, включая одиночный цифровой металл, «корзину» ЦФА на металлы, цифровые квадратные метры, цифровой долг, цифровой факторинг, цифровое искусство, мотивационные ЦФА. Мы решили сконцентрироваться на двух классах инструментов: долговых и инвестиционных. Будем расширять перечень базовых активов, выпускать «корзины» — например, из нескольких металлов одновременно. Еще хотим сделать «гибрид», который позволяет инвестору выбрать, как реализовать свои права: в форме денег или конкретного товара", - поясняют в руководстве "Атомайз". 

В компании уверены, что в России законодательная база в области ЦФА пока еще далека от зрелости, развитие профильного рынка тормозится обидными недочетами, которые легко устранить при тесном взаимодействии с регулятором и надзорными органами. Так, у многих ЦФА отсутствует вторичный рынок, а приобрести их могут только юридические лица. Все это серьезно ограничивает развитие рынка ЦФА. При этом законодательных ограничений для существования вторичного рынка в настоящее время нет. Федеральный закон «О цифровых финансовых активах, цифровой валюте и о внесении изменений в отдельные законодательные акты Российской Федерации» от 31.07.2020 N 259-ФЗ (ФЗ «О ЦФА») прямо предусматривает возможность вторичного перехода прав на ЦФА, который осуществляется в той же системе, в которой ЦФА были выпущены (ч.2 ст. 4 ФЗ «О ЦФА»).

Отметим также, что в настоящий момент идет активное обсуждение возможности использовать ЦФА для проведения трансграничных платежей. Но учитывая правовую природу ЦФА, близкую к правовой природе ценной бумаги, а также сложности наличия иностранной инфраструктуры для осуществления сделок с ЦФА, остается множество вопросов правового и технического характера к тому, как именно это будет реализовано.