Январь 2010 Февраль 2010 Март 2010 Апрель 2010 Май 2010
Июнь 2010
Июль 2010 Август 2010 Сентябрь 2010
Октябрь 2010
Ноябрь 2010 Декабрь 2010 Январь 2011 Февраль 2011 Март 2011 Апрель 2011 Май 2011 Июнь 2011 Июль 2011 Август 2011 Сентябрь 2011 Октябрь 2011 Ноябрь 2011 Декабрь 2011 Январь 2012 Февраль 2012 Март 2012 Апрель 2012 Май 2012 Июнь 2012 Июль 2012 Август 2012 Сентябрь 2012 Октябрь 2012 Ноябрь 2012 Декабрь 2012 Январь 2013 Февраль 2013 Март 2013 Апрель 2013 Май 2013 Июнь 2013 Июль 2013 Август 2013 Сентябрь 2013 Октябрь 2013 Ноябрь 2013 Декабрь 2013 Январь 2014 Февраль 2014 Март 2014 Апрель 2014 Май 2014 Июнь 2014 Июль 2014 Август 2014 Сентябрь 2014 Октябрь 2014 Ноябрь 2014 Декабрь 2014 Январь 2015 Февраль 2015 Март 2015 Апрель 2015 Май 2015 Июнь 2015 Июль 2015 Август 2015 Сентябрь 2015 Октябрь 2015 Ноябрь 2015 Декабрь 2015 Январь 2016 Февраль 2016 Март 2016 Апрель 2016 Май 2016 Июнь 2016 Июль 2016 Август 2016 Сентябрь 2016 Октябрь 2016 Ноябрь 2016 Декабрь 2016 Январь 2017 Февраль 2017 Март 2017 Апрель 2017
Май 2017
Июнь 2017 Июль 2017 Август 2017 Сентябрь 2017 Октябрь 2017 Ноябрь 2017 Декабрь 2017 Январь 2018 Февраль 2018 Март 2018 Апрель 2018 Май 2018 Июнь 2018 Июль 2018 Август 2018 Сентябрь 2018 Октябрь 2018 Ноябрь 2018 Декабрь 2018 Январь 2019 Февраль 2019 Март 2019 Апрель 2019 Май 2019 Июнь 2019 Июль 2019 Август 2019 Сентябрь 2019 Октябрь 2019 Ноябрь 2019 Декабрь 2019 Январь 2020 Февраль 2020 Март 2020 Апрель 2020 Май 2020 Июнь 2020 Июль 2020 Август 2020 Сентябрь 2020 Октябрь 2020 Ноябрь 2020 Декабрь 2020 Январь 2021 Февраль 2021 Март 2021 Апрель 2021 Май 2021 Июнь 2021 Июль 2021 Август 2021 Сентябрь 2021 Октябрь 2021 Ноябрь 2021 Декабрь 2021 Январь 2022 Февраль 2022 Март 2022 Апрель 2022 Май 2022 Июнь 2022 Июль 2022 Август 2022 Сентябрь 2022 Октябрь 2022 Ноябрь 2022 Декабрь 2022 Январь 2023 Февраль 2023 Март 2023 Апрель 2023 Май 2023 Июнь 2023 Июль 2023 Август 2023 Сентябрь 2023 Октябрь 2023 Ноябрь 2023 Декабрь 2023 Январь 2024 Февраль 2024 Март 2024 Апрель 2024
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19
20
21
22
23
24
25
26
27
28
29
30
Блоги |

Интервью Путина, золото и крах Запада

Пайпенбург о Западе, золоте и госдолге США / фото © Золотой Запас
3,6K прочитали

Французский поэт Артюр Рембо однажды написал: «Ничто не является правдой». Довольно сенсационное заявление, не так ли?

Расшифровать нюансы таких поэтических фраз почти так же сложно, как расшифровать смысл многих политических заявлений, считает аналитик Мэттью Пайпенбург.

Пайпенбург о Западе, золоте и госдолге США / фото © Золотой Запас

Реальность среди фантазий: интервью Путина

Конечно, не все является ложью, но на фоне теперь уже открыто дискредитированного наследия средств массовой информации и растущего потока дезинформации и недостоверной информации, нужно избирательно просеивать тонны фантазий для поиска унция реальности.

Например, недавние заголовки, посвященные интервью Карлсона и Путина, вызовут бурную реакцию, комментарии и предвзятость, во многом в зависимости от того, считает ли кто-то Путина злодеем №1 или сторонником политического прагматизма, Зеленского — возрожденным Джорджем Вашингтоном или марионеткой, а Такера Карлсона — поверхностноым журналюгой или трепетным искателем истины.

Ничто из того, что я скажу, не изменит личные предубеждения, основанные на политизированных и превращенных в оружие уловках и сообщениях Министерства юстиций, WSJ, FOMC или NYT.

Придерживайтесь математики

Вот почему математика и фактические данные, а не просто читатели, банкиры-продавцы и политики, отдающие приоритет власти, представляют собой самый безопасный маяк в нынешнем финансовом и геополитическом тумане.

Итак, давайте придерживаться математики и фактов и позволим нам / вам быть нашими / вашими собственными судьями.

Нахальство или здравомыслие?

Путин, например, вслух задался вопросом, почему США тратят миллиарды на военный конфликт, который можно было бы избежать, несмотря на то, что их собственная страна тонет в более чем $33 (фактически $34) триллионах государственного долга, явной иммиграционной катастрофе на южной границе и неоспоримых признаках дедолларизации, поскольку Китай и Россия, а также многие страны БРИКС+ постепенно отходят от доллара.

Он также сделал несколько лукавых и потенциально пророческих замечаний о медленном упадке нефтедоллара — теме, которую мы неоднократно поднимали.

Была ли это просто дезинформация? Пророссийская пропаганда и, следовательно, более предвзятая ложь?

Вы можете решить сами.

В конце концов, Путин не ангел, но это не значит, что он глуп, и когда дело доходит до некоторых математических фактов, на его слова стоит обратить внимание.

Долг имеет значение

Сейчас государственный долг США составляет более 120% ВВП. Мы и многие другие уже много лет открыто предупреждаем, что это не только национальный позор (и управленческий грех), но и то, что такие абстрактные триллионы долгов также являются математически сдерживающими факторами для подлинного (а не основанного на долгах) «роста».

В конце концов, «рост», основанный на долге, — это не настоящий рост, а просто увеличение долга — это все равно, что давать подросткам из студенческого общества кредитную карту для оплаты вечеринок каждый семестр, игнорируя при этом последующую необходимость оплаты счетов.

Мы также напомнили, что война с инфляцией, которую Пауэлл назвал «временной», не только далека от завершения, но и что худшие боевые раны (то есть, инфляционные боли) еще впереди.

Проще говоря, Пауэллу нужна инфляция и обесцененный доллар (через неизбежное снижение ставок и новые триллионы долларов, созданные из воздуха), чтобы оплатить не только растущий и смущающий государственный долг дяди Сэма, но и еще триллионы необеспеченных обязательств на государственном балансе.

Оказавшись в фатальной долговой яме, ФРС, а, следовательно, и экономика США и доллар, теперь оказались в ловушке, и что бы кто ни думал о Путине, он знает, что это правда.

Повышение ставок Пауэлла с 2022 года по принципу «выше и дольше» действительно способствовало снижению инфляции, но это также укрепило доллар США, обрушило цены на облигации и сделало доходность облигаций слишком высокой (и слишком дорогостоящей) для иностранцев, владеющих долговыми обязательствами на сумму более $13 триллионов долларов.

Это вынудило иностранцев продать большую часть своих облигаций (на сумму $7,6 трлн долларов), чтобы получить наличные для погашения своих долларовых долгов.

Конечным результатом стал все более беспорядочный рынок облигаций, поскольку доллар и доходность облигаций росли, в то время как цены на облигации падали, что только усугубляло дефицит США (бюджетное доминирование), усиливало боль для малого бизнеса, увеличивало процентные расходы дяди Сэма, ужесточало кредитования в банках и провоцировало выпуск новых долговых расписок (т. е. увеличение долга).

Большая загвоздка

Но вот в чем загвоздка — и она значительная: никому не нужны эти долговые расписки.Центральные банки сбрасывают казначейские облигации США и скупают золото.

Покупки золота и облигаций США центробанками / график © Мэттью Пайпенбург

Доверие к американскому долгу уже не то, что раньше, а вера в превращенный в оружие доллар (как мы предупреждали с 2022 года) угасает — да, медленно, но верно.

Мы знаем это; центральные банки знают это и, что неудивительно, даже Путин знает это.

Таким образом, если дядя Сэм вдруг не захочет объявить дефолт по своему долгу (этого не произойдет) или допустить провал аукциона UST (не произойдет), единственный реалистичный вариант получения более необходимой долларовой ликвидности (если не считать Бреттон-Вудса 2.0) будет увеличение синтетической ликвидности, сначала с помощью рынков репо и общего счета казначейства (как это было в сентябре 2019 и 2022 годов, а также в марте и октябре 2023 года) и, наконец, с помощью безграничного количественного смягчения (как это было в марте 2020 года).

Только не спрашивайте, когда начнется «супер-количественное-смягчение», поскольку никто этого не знает — но оно приближается, и более быстрыми темпами, чем даже Путин думает.

Где инвесторы сталкиваются с реальностью

Итак, какое значение имеют все эти долги, облигации, валюта и дисфункции ФРС для вас, рынков и ваших бумажных денег?

Ну, огромное.

Что касается Мэйн-стрит, то их страдания, как я много раз доказывал и утверждал, очевидны.

Проще говоря, средний класс уже обречен.

Акции, золото, биткойн и облигации

Сокращение рабочих мест объективно имеет тенденцию к увеличению, что по иронии судьбы увеличивает доходы компаний с меньшими накладными расходами из-за меньшего количества сотрудников.

Сокращение рабочих мест в США / график © Мэттью Пайпенбург

Число занятых полный рабочий день сократилось на 1,4 миллиона американцев за последние 3 месяца такими темпами, которые редко наблюдались в истории США, в то время как политики хвастаются ростом ВВП.

Но, повторюсь, «рост» ВВП происходит за счет дефицитных расходов (дефицит ВВП составляет 8%), а не за счет устойчивого развития Мейн-стрит.

Подумайте об этом.

В краткосрочной перспективе эти дисфункции, увольнения, прогнозы снижения ставок ФРС и смущающий уровень долга на самом деле являются оптимистичными для акций.

Будьте осторожны, вы, будущие убийцы драконов

Но действуйте осторожно на этом так называемом «бычьем рынке» новых максимумов акций, поскольку под его растущими крыльями скрывается много комической гнили.

Несмотря на то, что 2024 год начался с рекордных показателей на фоне крайней волатильности, импульса краткосрочных прибылей и неверных оценок акций компаний, связанных с искусственным интеллектом, напоминающих манию dot.com, рынок опасно узок — лидируют Amazon, Microsoft, Nvidia и META.

Тот факт, что капитал Microsoft превышает ВВП Франции, заставляет меня задуматься о моих антимонопольных книгах в юридической школе, а также об определении корпоративизма в анналах фашизма… То, что я вижу, больше похоже на феодализм, чем на свободный рынок капитализма.

Между тем, за 30 дней Nvidia стала еще одной Tesla с точки зрения рыночной капитализации, с ошеломляющими изменениями пар факторов (т. е. несоответствием цены и стоимости). Сигналы, которые мы видим, выглядят почти идентично сигналам 1998-2000, 2006-2008 и 1970-1973 годов, событий, которые закончились «кровью на улицах».

Долгосрочная мудрость

Долгосрочные инвесторы, как правило, более осторожны, чем краткосрочные спекулянты. Они видят более широкую спираль долга (и смерти) американской валюты и долговых обязательств (измеряется индексом суверенных облигаций США, или TLT).

Например, растущая динамика коэффициентов GLD/TLT, BTC/GLD и SPX/TLT (т. е. золото, биткойн и S&P превосходят по доходности 10-летние облигации США) является достаточно четким свидетельством того, что рынки видят то, о чем мы предупреждали, а именно: наличные деньги и облигации больше не являются «тихой гаванью» в стране, погрязшей в долгах и обесценившемся долларе.

Динамика золота, биткойна и S&P 500 по отношению к облигациям США / график © Мэттью Пайпенбург

Золото имеет значение

Конечно, наша предвзятость и, что более важно, наше убеждение в мире, где обесценивание валюты фактически неизбежно и уже происходит, независимо от комических нарративов о ее относительной силе, состоит в том, чтобы защитить свое богатство с помощью лучшего актива, превосходящего валюту, который когда-либо знала история: золота.

Среди многих предсказуемых последствий глупой идеи использования доллара в качестве оружия, чтобы «навредить» Путину, был медленный, но столь же неизбежный переход от западной к восточной переоценке золота, что является просто еще одним способом сказать «более справедливая переоценка».

Короче говоря, фундаментальные показатели медленно возвращаются к некогда полностью фиксированному рынку золота в Нью-Йорке и Лондоне.

Шанхайская биржа золота имеет значение

Поскольку все больше стран отходят от доллара США, превращенного в оружие, и осуществляют чистые расчеты в своих торговых дельтах золотом, а не долларами США (факт, который Путин, скромно напомнил Такеру Карлсону), Шанхайская биржа золота (SGE) с каждым днем все активнее конвертирует рубли, юани и другие валюты в золото для урегулирования торговых дисбалансов без участия доллара.

Премии на SGE, как и цены на металл, движутся с Запада на Восток.

В какой-то момент 200-дневные скользящие средние цены золота, установленные на биржах в Лондоне и Нью-Йорке, должны будут отражать, а не игнорировать то, что происходит на все более популярной китайской бирже.

Говоря о SGE, важные события происходят прямо на наших глазах.

Изъятие золота — страшно или оптимистично?

В частности, SGE только что зафиксировала изъятие 271 тонны золота за один месяц, что является самым большим объемом за 10 лет.

Разве это не плохо для золота? Разве это не похоже на «набег на (золотой) банк»?

На самом деле, все совсем наоборот.

Во-первых, этот шаг открыто сигнализирует о том, что китайские инвесторы доверяют золоту больше, чем своим портфелям акций и недвижимости, а американские инвесторы осознают это медленнее — часто только тогда, когда становится слишком поздно.

Но в США золото, хранящееся в ETF (которые не являются лучшим выбором для «владения» золотом), также демонстрирует большие изъятия, в то время как спотовая цена растет, а не падает.

Цена на золото держится очень хорошо, хотя запасы золотых ETF истощаются. Причина этого в том, что центральные банки БРИКС скупают все свободное золото.

Запасы золотых ETF / график © Мэттью Пайпенбург

Подобные распродажи западных золотых ETF уже происходили в 2015 и 2013 годах и привели к падению цены на золото — не потому, что инвесторы его ненавидели, а потому, что банкам LBMA в Лондоне требовалось больше золота.

Однако на этот раз, отток из ETF увеличивается, но цена на золото растет. Почему?

Как Запад по ошибке создал новый золотой / нефтяной порядок

Ну, это во многом связано с тем, что мы говорили о Шанхайской бирже золота.

В отличие от 2013 года, сейчас в мире существует мощная биржа золота, основанная на юанях, а также нефтяные контракты, основанные на юанях (среди прочего, с Россией).

Это создает соотношение золота к нефти, основанное на юанях, как мы и предсказывали с первого дня санкций против России, и это соотношение конкурирует с соотношением золота и нефти, основанным на долларах США.

Опять же, и мы устали повторять это: использование доллара в качестве оружия против Путина в первом квартале 2022 года стало переломным моментом для мировой валюты (и, следовательно, для рынков нефти, золота и других сырьевых товаров). Почему?

Потому что это сблизило две крупные державы (Россию и Китай) в геополитическом и финансовом союзе, а также увеличило список стран БРИКС+, которые сейчас заключают двусторонние торговые сделки без участия доллара.

Мы также говорили, что этот процесс будет медленным, а не мгновенным, но даже мы поражены скоростью и масштабом этих рыночных изменений.

Учитывая, что глобальные рынки не потерпят двух цен и двух рынков для золота и нефти, мы утверждаем (как и Люк Громен), что «соотношение золота к нефти в долларах США должно оставаться таким же, как соотношение золота к нефти в юанях».

Запад вынужден признать монетарную роль золота

Как далее утверждает Громен, и я согласен с ним в этом, это означает, что если цена на золото в долларах рухнет, то цены на нефть в долларах должны будут рухнуть вместе с ценой на золото, что «раздавит» добычу сланцевой нефти в США и «фактически уступит мировой рынок нефти России и Саудовской Аравии».

Это заставляет США нервничать. Что еще более важно, это приведет к некоторым изменениям.

Проще говоря (и по иронии судьбы), благодаря рефлекторным санкциям Запада против Путина, Запад теперь, невольно, заинтересован в сохранении более справедливой цены на золото в качестве основного чистого резервного актива для компенсации дельт/дисбалансов в торговле сырьевыми товарами и энергоносителями.

В конце концов, США не могут просто игнорировать то, что остальной мир делает с золотом и нефтью.

Это, конечно, создает еще больше иронии и проблем для открыто загнанных в угол США.

Например, все в округе Колумбия и на Уолл-стрит знают, что рост цен на золото, а также возрастающая роль золота в международной торговле являются открытым оскорблением все более нелюбимого, обесцененного и бумажного доллара, который создают из воздуха.

Позором также являются многие годы плохого управления долларом со стороны центрального банка.

Но теперь Запад в целом и США в частности больше не могут игнорировать золотого слона в комнате или открыто игнорировать (и тихо манипулировать) ценой на золото.

Короче говоря, Восток сейчас напоминает миру и Западу, что в мире все более дрянных бумажных долларов, печатания денег и диких долгов золото имеет значение.

Развилка на дороге

Это означает, что Западу, возглавляемому США, придется столкнуться с реалиями своей валюты и долговых рынков, а также своего общества и Мейн-стрит.

Путин, независимо от того, доверяли ему или нет, предложил мир и расширение сотрудничества.

Стремится ли к тому же властолюбивый округ Колумбия, возглавляемый Пентагоном, столь открыто оторванный от своих граждан и некогда пользующегося доверием Госдепартамента?

Или округ Колумбия просто втянет США в более крупную войну, спровоцировав полный обвал доллара?

Автор: Мэттью Пайпенбург 11 февраля 2024 | Перевод: Золотой Запас

Ria.city

Читайте также

Авто |

Замена «серым» Лисянам? Гибридные кроссоверы Seres официально дебютировали в России

Интернет |

Heroje H288BW- портативный сканер штрих-кодов с интерфейсом Bluetooth

Интернет |

Tesla раскрыла подробности весеннего обновления ПО своих электрокаров

Новости России

Установка стиральной машины в Московской области

Шапки женские на Wildberries — скидки от 398 руб. (на новые оттенки)

Триумфы, измены, разводы. Тайны и скандалы актеров «Ворошиловского стрелка»

Новый трек Батишты и NAT станет гимном расставания

Новости из регионов

<
>
Moscow.media

News24.pro и Life24.pro — таблоиды популярных новостей за 24 часа, сформированных по темам с ежеминутным обновлением. Все самостоятельные публикации на наших ресурсах бесплатны для авторов Ньюс24.про и Ньюс-Лайф.ру.

Разместить свою новость локально в любом городе по любой тематике (и даже, на любом языке мира) можно ежесекундно с мгновенной публикацией самостоятельно — здесь.

Персональные новости

Музыкальные новости
Владимир Высоцкий

Владимир Высоцкий — «Диалог у телевизора»

Авто в России и мире

Москвичи несут цветы и свечи к месту убийства байкера на парковке

ТАСС: подозреваемый в убийстве в Москве объявлен в федеральный розыск

Итоги субсидирования сельхозпроизводителей подвели в Подмосковье

«Мотомосква» ведет собственные поиски виновного в убийстве в Люблине

Экология в России и мире

Спорт в России и мире

Новости тенниса
Елена Рыбакина

Рыбакина о смене гражданства: «Я никому ничего не доказываю. В меня поверил Казахстан, чему я очень рада»



Четвертый том в серии ко Дню космонавтики

Cyprus Closed Chess Championship names winners

Life On The Green: Jack Nicklaus, golf legends impart wealth of wisdom in Ann Liguori’s new book

Danielle Serdachny scores OT goal to lift Canada to 6-5 win over US in women’s hockey world final